Más de 1000 Negociadores Hablan del Brexit: ¿Se Derrumbará el Mundo de las Fusiones y Adquisiciones?

Hemos llegado a la comunidad mundial de fusiones y adquisiciones para realizar una encuesta sobre el sentimiento "Post-Brexit", y tiene más de 1.000 negociadores participantes a nivel mundial.


25 August 2016

Antes del referéndum del 23 de junio sobre la permanencia del Reino Unido en la Unión Europea (UE), Intralinks realizó una encuesta “prebrexit” a más de 1500 negociadores internacionales. En ese momento, solo el 20 % de los encuestados pensaba que el Reino Unido votaría por salir de la UE. Por lo tanto, la mayoría se equivocó.
Ahora que la decisión está surtiendo efecto, hemos consultado nuevamente a la comunidad global de {elx1..2}fusiones y adquisiciones{elx3..4} para medir la temperatura “postbrexit” en una encuesta que ha contado con la participación de más de 1000 negociadores internacionales.

En general, los negociadores internacionales siguen descontentos. A pesar de haber presenciado niveles récord de fusiones y adquisiciones en los últimos años, más del 67 % de los encuestados considera que la salida de Gran Bretaña de la UE tendrá un impacto negativo sobre los volúmenes de negociaciones globales en lo que resta de 2016.
Además, el 70 % cree que hasta que el Reino Unido aclare su futura relación con la UE, los volúmenes de negocios globales decaerán.

Según la encuesta, si bien no se considera que los activos europeos hayan sufrido en general, sí hay dudas en torno a las valuaciones. A nivel global, el 58 % de los encuestados cree que la {elx1}demanda{elx2} de activos europeos se mantendrá o aumentará en los próximos seis meses. Sin embargo, a pesar de la demanda, el brexit aparentemente tendrá un efecto negativo sobre la era de los meganegocios, especialmente en Europa, ya que el 55 % de los negociadores internacionales también afirma que hay una mayor probabilidad de que ocasione una disminución en los {elx1}valores de los negocios{elx2} en esa región.

Si analizamos la demanda de activos del Reino Unido, los resultados son un poco preocupantes. Nuestra encuesta ha puesto en duda la corriente de pensamiento que sugiere que estos activos han aumentado repentinamente su atractivo tras el referéndum. En este momento, quienes desean demostrar que los compradores extranjeros siguen entusiasmados por comprar compañías del Reino Unido —especialmente el gobierno británico— citan negocios que han acaparado los titulares desde el referéndum, como la adquisición de Odeon & UCI Cinemas por parte de la estadounidense AMC Entertainment Holdings (USD 1,2 mil millones), y la oferta que el Softbank de Japón realizó por ARM Holdings (USD 32 mil millones).

Entonces, ¿la desvalorización de la libra esterlina ha convertido a Gran Bretaña en un objetivo para los extranjeros que buscan ofertas de fusiones y adquisiciones...?

...Tal vez no. A nivel mundial, el 66 % de los negociadores que encuestó Intralinks cree que la demanda de activos del Reino Unido decaerá en los próximos seis meses. Evidentemente, los negociadores consideran que los altos niveles de incertidumbre asociados al Reino Unido anulan los beneficios que ofrecen los precios más bajos.

La encuesta también revela, entre otros, los siguientes puntos destacados:

- El 61 % de los negociadores de APAC cree que el brexit tendrá un impacto positivo en su región, o que no tendrá impacto alguno.
El 54 % de los negociadores estadounidenses piensa lo mismo.
- El 82 % de los negociadores del Reino Unido cree que la decisión del brexit tendrá un impacto negativo en su país. Curiosamente, el
82 % de los negociadores del Reino Unido cree que es poco probable que se trasladen debido al brexit.
- El 61 % de los negociadores internacionales cree que es probable que otros países salgan de la UE durante el año próximo; sin embargo, el 38 % no espera que la decisión del brexit ocasione una recesión a nivel global.

Entonces, ¿qué nos depara el futuro? Bueno, los resultados de nuestra encuesta indican que, al menos a nivel internacional, es posible que el brexit no desencadene la crisis económica que muchos predecían.
Si bien el Reino Unido sentirá el golpe, otras regiones podrían llegar a beneficiarse si los compradores comienzan a mirar en otras direcciones. No obstante, los negociadores siguen preocupados por el nivel de incertidumbre asociado al rol futuro del Reino Unido en Europa. Si comenzamos a ver cierto nivel de estabilidad política y se define la futura relación del Reino Unido con la UE, el impacto tal vez no sea tan catastrófico como se anticipó originalmente. Por ahora, hay que “mantener la calma y seguir adelante”.



Philip Whitchelo

Philip Whitchelo

Philip Whitchelo es vicepresidente de estrategia y desarrollo de negocios de Intralinks.