아시아 태평양 M&A 딜메이킹, ESG로 동력을 얻다

아시아 태평양(APAC)은 2022년 2분기로 접어드는 M&A 성장에서 뒤섞인 모습을 보이고 있습니다. 하지만 사모투자(PE)의 영향력 개시, 지속적인 COVID-19 후유증, 그리고 환경, 사회, 기업 지배구조(ESG) 추세 등 몇 가지 공통점이 있습니다

호주-뉴질랜드(ANZ)의 M&A 활동은 이미 2022년 1분기에 개선되었고 2분기까지 계속될 것으로 예상됩니다. 한국은 클로징을 기다리는 수십 억 달러와 함께 탄탄한 분기를 앞두고 있습니다. 동남아시아에서는 투자은행들이 밝은 전망을 이끌고 있습니다.

중국과 일본은 상황이 다릅니다. 중국은 팬데믹, 계속되는 중-미 간 긴장, 경제성장 유지를 위한 거대한 국내시장 의존도로 인해 성장이 부진합니다. 성장은 신에너지, 반도체, 생명과학에 대한 투자, 해외 브랜드의 매각과 기업분할, 부동산시장의 구조조정이 주도합니다. 

일본에서는 사모투자(PE)가 매력적인 자산의 가격을 끌어올리고 있습니다. 팬데믹에 타격을 입은 기업들은 대차대조표를 개선하기 위해 매출을 만들어내고 있으며, PE 펀드가 주요 바이어가 되고 있습니다.

한국에서는 PE가 펀드규모를 늘리고 있어 시장에서 더 큰 힘을 발휘할 것입니다 그러나 한국을 넘어 동남아시아까지 넓혀보면, 규제 변화와 밸류에이션 상승이 장애물이 됩니다. 

Intralinks는 새롭게 시작된 딜을 토대로 전 세계 M&A 활동을 분석하는 독자적으로 검증된 자료, SS&C Intralinks Deal Flow Predictor 2022년 2분기 호에서 APAC 성장을 주도하는 다른 트렌드들을 검토합니다.

여전히 치열한 경쟁

막대한 미집행자금으로 인해, 자격을 갖춘 자산에 대한 시장은 PE와 SPAC 투자자들이 신나게 즐기고 있는 ANZ, 동남아, 중국에서 경쟁이 극심합니다. 일본에서는 헬스케어와 기술이 가장 관심을 끌고 있고, 이 시장에 대한 벤처캐피털의 관심이 두드러집니다. 그러나 한국에서는 높아지는 이자율이 알짜노른자위 기회에 대한 경쟁을 훨씬 더 치열하게 만들고 있습니다. 기회 측면에서, 우리는 에너지를 중국, 동남아, ANZ 등 몇몇 APAC 지역에서 주시할 섹터로 봅니다.  

중국에서는 부동산, 생명과학, 소비자 및 리테일, 반도체 섹터가 고개를 들고 있습니다. 일본에서는 주목할만한 가치가 있는 소매업, 레저, 운송업에 대한 딜 활동이 늘어나고 있습니다. 주요 기대 산업인 기술, 헬스케어의 경우 일본뿐 아니라 동남아에서도 강세입니다. 금융업종은 한국에서 핫스팟으로의 가능성을 보여주고 있습니다.

당연히, ESG는 전체 기회에 걸쳐 가장 많이 언급됩니다. 더 많은 경제국을 탄소제로 배출로 전환시키는 모멘텀을 구축하는 COP26과 더불어, 많은 기업들이 ESG 책임이라는 세계적 추세를 주목하면서 재생에너지가 중국, 한국, 동남아에서 주요 성장 잠재력을 보여주고 있습니다.

팬데믹 이후 낙관론?

APAC 내 클라이언트들은 COVID-19 위기의 심각성에서 벗어나는 변화의 분위기를 보이고 있습니다. ANZ에서는 기대감이 고조되며 사람들이 사무실로 돌아오고 있습니다. 이 활기찬 에너지는 수많은 딜메이킹 기회로 이어질 수 있습니다.

일본과 중국의 경우, 최근의 COVID-19 확진 급증에도 불구하고 국경 간 거래를 제외한 국내 딜메이킹은 여전히 강력한 모습입니다. 한국의 딜메이커들은 2022년을 지난해보다 더 힘들 것으로 보고 있지만, 올해 시장은 팬데믹 진정에 대한 희망으로 호조를 유지할 것입니다.

한복판에 놓인 장애물 많은 딜메이킹이 디지털로 이루어질 수 있음에도 불구하고, 

COVID-19로 인한 여행제한은 여전히 ANZ와 중국에서 이슈입니다. 또한 중국은 반독점, 개인정보보호법(PIPL), 데이터 보안 등의 이슈에 대한 강화된 정책과 정부의 간섭으로 방해받고 있습니다.

APAC 전체를 보면, 많은 난제가 놓여 있습니다. 한때 일본에서 강세였던 기업공개(IPO) 활동이 약화되어, 12억 달러로 계획되었던 일본의 SBI Sumishin NET Bank의 3월 IPO가 글로벌 정치무대 불안정으로 촉발된 시장침체로 인해 연기되었습니다. 동남아시아는 높은 인플레이션에 직면해 있고, 인프라 전반에 걸친 파이낸싱 비용이 전략적 계획 진행에 주요 장애물 중 하나로 작용할 것입니다. 성장이 예상되기는 하지만, 여러 가지 방해물을 제거하려면 딜메이커들이 창의력을 발휘해야 할 것입니다.