私募机构如何在中国大陆和香港的环境、社会、企业管治(ESG)需求中保持领先

来自标普(S&P Global Sustainable1)的区域ESG专家为我们解读为什么中国大陆和香港对ESG的需求正在激增。


2021-07-15

China ESG Intralinks S&P Global

全球环境、社会、企业管治(ESG)领域正在不断发展。与拥有80%以上全球ESG市场份额的西方发达国家相比,亚洲投资者正在迎头赶上,并更多地寻求在投资中采纳和应用ESG因素。

为了了解更多关于中国大陆和香港目前的ESG市场情况和趋势,我们最近采访了标普(S&P Global Sustainable1)的高级ESG业务发展经理(下图)。

SS&C Intralinks:请您介绍一下您自己和您在ESG方面的背景。

Rong Yu: 标普全球是ESG分析和解决方案的领导者。在2021年的地球日,我们推出了 标普全球关键可持续发展情报的单一来源。Sustainable1汇集了标普全球广泛且深度的资源,以及包含基准化分析、数据分析、风险评估和指数的全套产品,为客户提供360度视角,帮助满足客户独特的可持续发展需求。

我目前在公司主要负责领导大中国地区,包括香港和台湾的ESG业务发展。在加入标普全球之前,我从事了十多年的可持续发展和气候变化咨询工作,在美国、英国、欧洲和亚洲都工作过,包括在一家战略咨询公司以及像联合国这样的国际组织。我根据行业趋势为投资者和公司提供咨询服务,评估他们的ESG表现,并对于帮助管理ESG风险和机会的工具整合提供建议。

Rong Yu请为我们讲述一下中国大陆和香港最新的ESG趋势。

可能你们已经注意到了,中国已经承诺在2030年之前遏制碳排放,并在2060年之前实现碳中和。碳中和已经成为了中国的其中一个热门话题。企业和金融机构都在对此采取行动,开始制定自己的低碳战略和低碳转型的企业愿景。包括私募机构(PE)在内的投资者也在寻求这一领域的机会。还有越来越多的ESG和气候相关的金融产品正在开发。

中国政府已经制定了实现低碳经济的战略步伐,其中之一就是启动全国碳排放交易体系。与2011年在北京、上海和深圳等七个省市实施次国家试点计划时相比前进了一大步。全国碳排放交易体系启动后,如果公司的碳排放量超出他们的配额,他们就必须购买碳排放许可。预计碳排放价格的上涨将会促进对于清洁能源技术和其他高碳效率产业的投资。

另一个趋势是监管机构要求企业进行ESG披露,特别是环境相关信息的披露。目前,中国大陆暂时没有强制要求ESG披露。因此,在所有A股上市公司中,只有不到30%的公司发布了企业可持续发展报告(CSR)。然而,中国监管机构已经制定了目标,要在2021年结束前对所有上市公司强制要求ESG披露。香港也通过收紧一系列规章制度,加快了对ESG相关要求的步伐。例如,港交所(HKEX)已经宣布,所有IPO申请者在上市时都必须对企业管治和ESG信息进行额外披露。监管机构还在进行相关尝试,希望在2025年结束前能够强制要求金融机构和上市公司进行与气候相关的披露(TCFD)。

随着全球以及当地的情况和市场变化,私募机构逐步意识到强大的ESG管理给他们的投资组合公司带来的价值,包括提高对利益相关者的责任感、降低系统性风险和揭示新的机遇。我们看到越来越多的中国私募机构采用了联合国支持的责任投资原则(PRI),并在投资和价值创造过程的各个阶段考虑环境、社会和企业管治因素。

主要的市场差距以及痛点是什么?

挑战存在于两个层面:资金层面的ESG管理和投资组合伙伴层面的ESG业绩报告。正如我之前提到的,即使是上市公司,目前在管理ESG业绩以及对外报告方面都还处于早期阶段。至于私营企业,更是只有一小部分开始将ESG纳入他们的企业管理中。普通合伙人(GPs)有很多机会可以在他们所投资的公司中推动这个势头,并将ESG管理的重要性层层传递。公司可以从小规模开始,例如,专注于了解以及量化他们的运营碳排放(范围1和2),然后逐步建立内部能力,转向涵盖更多更大的ESG指标和目标,例如供应链碳排放(范围3)。

对于私募机构来说,整合本公司和投资组合公司层面的可持续发展,通常从一套政策和收购前程序开始。但是,创造更强大和更有价值的公司的最关键部分在于,持股期间如何监测和衡量ESG的进展和业绩改善。不同行业实质上的ESG因素各不相同,例如,一家连锁餐厅与一家发电公司的ESG指标和目标可能大相径庭,私募机构应该指导他们的投资组合公司了解ESG的实质性,并制定恰当的ESG指标,为公司战略和运营提供参考,以实现更强大和更加可持续发展的长期成长。

普通合伙人如何将ESG纳入其投资策略?

为了实现成功的ESG整合,普通合伙人(GPs)需要在投资过程和投资组合管理方面进行内部协作,并让所有同事认识到公司的责任投资政策将如何影响日常运作,包括整个交易周期的ESG管理。

许多普通合伙人已经开始将ESG要素纳入他们的尽职调查清单,例如建立一个包含各种要素以及限制的负面筛选系统,防止普通合伙人对于某些行业或地域进行投资。下一阶段将会是开发ESG评估工具,用于辨别持股前和持股期间公司的ESG风险因素。

对于正在采用责任投资理念的普通合伙人而言,他们应该与外部ESG专家合作,制定一个可信的ESG评级体系。标普全球的企业可持续发展评估(CSA)是公认的ESG评分方法之一。它被认为是最先进的ESG评级体系之一,借鉴了超过20年的分析可持续发展实践对公司长期价值创造所产生影响的经验。

参与企业可持续发展评估可以使私募机构和企业获得关键的ESG指标,从而可以与他们的同行进行比较,进而了解能够成就ESG卓越的运营路线。企业可持续发展评估可以作为私募机构确定其投资组合公司ESG项目成熟度方法的其中一部分,并设定可衡量进展的基线。

总体而言,ESG不仅仅是某些交易阶段的检查清单。ESG评级体系应该被整合到整个投资过程中,并做为年度管理报告中的关键指标。



Adrian Wong Intralinks

Adrian Wong

Adrian是SS&C Intralinks公司东北亚地区另类投资业务负责人。Adrian领导的团队,以满足另类投资管理人的多样化需求为己任,致力于为该地区多规模、多策略的私募股权基金、风险投资基金、对冲基金和房地产基金的募集、报告和交易提供高质量服务。

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