2021年SS&C Intralinks全球债务资本市场投资者调研投资人观点一览

2020年注定是不平凡的一年。前所未有的公共卫生危机，将世界各地置于难以预见的挑战之下，全球经济在疫情的冲击下一路下行。面对如此境地，让债务资本市场投资者明确2021及未来的投资规划似有强人所难之嫌。不过，仍有106位债务资本市场投资者接受了本次调研，使我们得以一窥当前市场的投资情绪和及其对未来12至18个月的投资规划。

2021年全球债务资本市场投资者调研，由SS&C Intrallinks与Institutional Asset Manager联合发起，旨在了解全球投资者的不同投资视角。本次调研中，我们分别对来自投行、资管、财管、家族办公室和养老基金等多个行业的高管进行了访谈，广泛征求其对2021年的观点。本次调研的部分成果如下方所示，供读者参考。

高效沟通至关重要，且不因市场而异

80%的受访投资者表示，在开展交易评估时，高效的沟通以及承载沟通的技术平台发挥着举足轻重的作用事实上，正是得益于此类技术支撑下的沟通渠道，许多投资者发现了交易的价值所在。债务资本市场投资者挖掘投资机遇的主要方式有：

• 内部研究(83%)
• 银行直供(76%)
• 虚拟路演(70%)
• 虚拟数据室(69%)  

尽调过程中，虚拟数据室（VDR）同样发挥着重要作用；79%的受访者表示，他们非常看重快速查阅文档的能力。

投行或交易团队还要确保敏感信息安全，集中高效开展尽职调查，并编制交易后的债券报告。在此方面，现有及新兴技术大有用武之地。

“过去10年间，科技在债务资本市场中的功用显著增强，”Breckinridge Capital Advisors投资组合联席主管、高级副总裁杰弗里·格伦评论道。
“获取实时数据的能力提升了交易透明度，为市场参与者带来了更加优质的信息。”

全球投资咨询公司Mercer合伙人韦恩·菲茨吉本（Wayne Fitzgibbon）表示：

: “我们正步入一段阵痛与违约交织的非常时期。”“据我所知，多数机构投资者都对此心知肚明，并且做出了针对性的部署和准备。即将到来的违约周期，其严重程度可能比08-09年有过之而无不及。”

或许是出于对不确定性的担忧，50%的受访者表示，他们正在加码普通债券，即债务投资领域最为常见的投资工具。资产支持证券和私募债高居三大子资产类别榜首，投资者选择比例分别为33%和31%。 

危机带来机遇

“但是，话说回来，每一次危机都会孕育出新的机遇，”菲茨吉本补充道，话语间流露出些许希望。“尤其还要考虑到，市场刚刚经历一段龙蛇混杂、真伪难辨的时期。因此，我们看到垃圾债券和不良债权策略吸引了许投资者的关注。”

受访者强调，持续、高效的沟通是从泥泞之中突围而出，把握暗含投资机遇的关键所在。

劳埃德银行集团（Lloyds Banking Group）债务和资本市场部门主管、董事总经理戴维·卡马特（David Carmalt）表示：“积极主动，是沟通中最重要的一点。”“先于客户主动进行沟通的需求从未远去，只是新冠疫情使其变得极具挑战。现实中，任何面对面的交互都非常困难……而借助网络平台的沟通就显得尤为重要。”