2023 年并购交易撮合：全速前进还是踩下刹车？

全球并购 (M&A) 市场处于十字路口。 在经历了轰动的 2021 年之后，新冠疫情的反弹打破了之前的并购 (M&A) 记录，交易活动在 2022 年从历史高点回落到现实。 现在的问题是并购 (M&A) 活动走向何方 - SS&C Intralinks 和 Mergermarket 开展的新研究旨在于 2023 年全球并购 (M&A) 并购交易人情绪报告中回答这个问题。

事实上，2022 年并购 (M&A) 市场始终有可能放缓。 首先，在过去 12 个月里，交易规模是空前的 - 在某种程度上，这是由于前一年新冠疫情导致的交易延期，从而人为造成的。 此外，经济环境已逐渐变得不那么有利。 地缘政治紧张局势（尤其是乌克兰冲突）、通货膨胀上升等不利因素、资本成本的增加，以及对经济增长将放缓的预测，这些都令并购交易人感到不安。

我们对全球 300 名并购交易人进行了问卷调查，旨在了解在经历了如此不寻常的两年之后，并购交易人目前的处境。 最近几个月的困难是否会促使他们撤出并购 (M&A) 交易，抑或他们对并购仍保有兴趣？ 如果是后者，那么在 2023 年及以后，可能推动这种兴趣的原因是什么？ 并购交易人现在就并购 (M&A) 活动是否具有不同的目的？

感觉乐观

调查样本包括 225 家企业和 75 家私募股权公司的并购交易人，其中 100 个受访者的总部设在北美地区，75 个在欧洲、中东和非洲地区，75 个在亚太地区，50 个在拉 美地区。 在企业中，参与调查的并购交易人来自不同行业和规模的各种公司；同样，规模较大和较小的私募股权公司都参与其中。

参与本调查的大多数并购交易人都较为乐观。 他们预期，在 2023 年，并购 (M&A) 活动的总体水平将有所上升 - 而他们预期自己也会进行大量交易。 他们指出，以历史标准衡量，2022 年的放缓水平看起来仍然非常健康，而且条件仍然有利于进一步交易。

然而，在这种积极的整体信息中有一些重要的蛛丝马迹。 现在看来，随着并购交易人对外部环境具有不同反应，未来两年的并购 (M&A) 形式可能会发生变化。

其中一个调整是，相对较少的并购交易人预计会进行大型并购 (M&A) 交易。 相反，他们预计大部分活动将发生在中端市场（交易金额低于二十亿美元）。 这至少表明并购交易人对日益恶化的经济前景持一定程度的谨慎态度。

调查还表明，私募股权并购交易人比他们的企业同行更乐观。 例如，前者更有可能在未来 12 个月进行更多交易。 2022 年初创纪录水平的基金备用金尚未完全部署。 相比之下，企业更直接地受到经济放缓的影响，也更有可能需要募资才能进行交易，因此在考虑并购 (M&A) 时更有可能强调谨慎的必要性。

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ESG 持续引发关注

在今年的调查中，另一个明确的趋势是环境、社会和企业治理问题愈发显著。 许多并购交易人指出并购 (M&A) 活动需要考虑 ESG，他们正在寻求剥离有问题的资产，例如那些有高碳足迹的资产，或希望找到可以帮助他们实现 ESG 目标的企业。 同样，对 ESG 资信的关注已成为交易流程的重要组成部分，买家急于仔细审查卖方的声明。

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然而，最重要的是，调查表明 2023 年将是并购 (M&A) 活动又一个繁忙的一年。 在接受问卷调查的地区中，只有少数受访者预计会出现交易下降。 调查中的每个受访者都预计至少会进行一次交易。

指望交易活动恢复到 2021 年创纪录的并购 (M&A) 水平是不现实的。 即使不考虑自那以后的阴云密布，那一年也是独一无二的。 然而，如果并购 (M&A) 活动符合受访者的预期，那么未来 12 个月将是另一个繁忙时期。

单击此处下载 2023 年全球并购 (M&A) 并购交易人情绪报告。